炒期貨扭虧為盈欲借6億保經營，秦安股份這次下什么棋?

近日，秦安股份(603758.SH)披露了2020年年報和2021年一季報，公司主營業務收入扭虧為盈，除了受到汽車行業回暖提振，期貨投資取得大額收益“功不可沒”。

2020年，秦安股份因高調宣布參與期貨投資，并且密集披露平倉盈虧，一度引發投資者對上市公司熱衷投機交易質疑。而與此同時，該公司高管減持、回購動作頻頻。

今年以來，雖然期貨投資告一段落，但秦安股份并未停止參與金融市場活動，擬使用大額自有資金投資理財。那么這次，秦安股份又是什么打算?

炒期貨扭虧為盈

2020年公司實現總營收9.14億元，同比增長53.51%;實現歸母凈利潤3.25億元，同比大幅增長175.34%。

其中，公司2020年投資活動產生的現金流量凈額比上年同期上升198.98%，公司稱，這主要為投資理財資金凈額增加以及期貨投資取得大額收益。財報中公司對非主營業務導致利潤重大變化的說明稱，2020年公司基于大宗商品現貨價格走勢的判斷，在不影響正常經營、操作合法合規的前提下進行期貨投資，取得相應收益2.59億元。該事項屬于偶發性交易，不具有可持續性。

2020年4月，秦安股份發布公告稱授權自有資金進行期貨投資及原材料套期保值業務的額度5億元，隨后公司又于7月10日、8月12日分別追加授權額度2億元，累計額度為不超過9億元。

此前秦安股份主營業務利潤情況相當一般，2017年至2019年，秦安股份凈利潤分別為1.88億元、-6365.01萬元、1.18億元。而2019年之所以能夠扭虧為盈，是出讓土地使用權及地上建筑物所致。

公司在2020年年報中表示，現有期貨投資主要以公司常用原材料套期保值為主，逐步退出了投資性的期貨交易。

從當前財報披露的信息來看，并未完全“清倉”。

財報顯示，截至2020年12月31日，公司期貨持倉盈虧為19.79萬元，期貨保證金存款為419.36萬元。

此外，秦安股份2021年一季報顯示，秦安股份實現營業收入3.13億元，同比增長240.99%;歸母凈利潤2607.86萬元，同比增長238.71%。

秦安股份預計，由于2021年上半年沒有期貨投資收益等非經常性損益，因此今年上半年盈利有較大幅度下滑;但同時由于經營改善，客戶市場銷售回暖，扣非后歸母凈利潤同比將有較大幅度增加。

12億“閑錢”理財，欲借6億保經營，

盡管大額期貨投資告一段落，但秦安股份并未停止使用自有資金參與金融市場業務。

4月27日，根據秦安股份公告稱，同意授權公司經營管理層使用不超過人民幣12億元的自有資金選擇適當的時機，階段性投資于安全性、流動性較高的低風險理財產品、結構性存款、信托產品、國債逆回購等，以增加公司收益。

另外，擬開展期貨套期保值業務，套期保值交易品種方面，限于與公司生產經營相關的商品期貨品種。預計投入資金額度方面，保證金最高余額不超過6000萬元，可循環滾動使用。

值得注意的是，隨后秦安股份還發布了一份關于公司2021年度向銀行申請綜合授信的公告。

公告稱，為進一步滿足公司生產經營和業務發展的需要，結合公司實際情況，2021年公司根據業務發展狀況擬向各家銀行申請總額不超過人民幣6億元的綜合授信額度，包括但不限于借款、國際/國內保函、信用證、銀行承兌匯票等，并根據授信額度，辦理相關資產的抵押、質押等手續(涉及重大資產抵押、質押，仍應根據公司相關制度履行審批程序)。

公司表示，授信額度不等于公司的融資金額，實際融資金額應在授信額度內以銀行與公司實際發生的融資金額為準，具體融資金額將視公司運營資金的實際需求來合理確定。

期貨交易曾經高調“炫富”，減持回購忙不停

此前，秦安股份自2020年4月15日高調宣布參與期貨投資以來，引發投資者對上市公司深度投機的質疑。

據第一財經記者此前統計，公司一共拉了25次期貨平倉的“盈虧清單”。前21次平倉均錄得正收益，累計收益一度超過7.6億元。后4次平倉連續虧損，平倉虧損總計累計平倉虧損逾5億元。

期間，公司密集披露浮動盈虧，不但引發了股價的大幅波動，期間股東減持的消息頻頻。

秦安股份股價先是受到期貨“連環”盈利提振一路飆漲，約從2020年5月初的5.7元/股一路沖高，九月初沖至高點12.4元，股價在4個月內實現翻番。這期間公司披露的都是期貨投資的平倉盈利，并未披露浮動虧損。

在公司股價沖高階段，公司公告顯示，股東共披露了3次股東減持動作，共減持股份6%。

同時還有回購做“搭配”，6月份秦安股份通過董事會決議，將在9個月內以7元/股以下的價格回購1467萬股至2934萬股，回購股份占比為3.34%~6.69%，經測算對應金額大約是1億~2億元，用于股權激勵。

可當市場積極響應后，秦安股份的回購舉動卻放緩了。

9月份，公司披露期貨投資平倉虧損，公司股價大幅回落，股價月累計跌幅一度達到36%，曾經連續三天股價跌停，3個交易日市值蒸發13億元。

9月下旬，秦安股份先是將股份回購計劃中的回購價上限，由此前的7元/股上調至10.8元/股;直到10月12日，公司公告表示，截至9月底累計回購股份153.3萬股，價格區間為6.6元/股至8.3元/股，總回購金額1122萬元。

根據公司年報，公司于2020年共計回購股份1391.1萬股，共投入1.19億元。