為什么雅化集團Q1利潤超過去年一年？

4月22日晚間，川股雅化集團發布2021年年報，報告期內，公司實現營業收入52.41億元，較上年同期上升61.26%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.37億元，較上年同期增長189.22%。

同日晚間發布的一季報顯示，今年1-3月，公司實現凈利潤達10.22億元，已超過2021年全年水平，較上年同期暴漲1210.02%。而這主要得益于鋰鹽價格和產量提升帶來的量利齊增。

雅化集團在2022年僅僅第一個季度的利潤就已經超過2021年一年的利潤，可見雅化集團在民爆業務穩步發展的同時，隨著鋰電上游原材料鋰價的持續高增長，雅化集團的鋰鹽產線在達產后不斷爬坡放量，同時鋰鹽銷量大幅提升，已經逐漸從產品景氣期轉換到業績落地期，這也使得雅化集團的利潤在2022年不斷增長。

鋰鹽業務

雅化集團的鋰鹽業務在2021年，營收方面貢獻了24.66億元，同比增長265.94%，占比達到47.05%，占比同比增實現翻番，提升了26.31個百分點，利潤貢獻了10.44億元，占比更是達到56.65%，占比大增47.9個百分點，毛利率也從此前的13.03%增加到了42.35%。

2021年雅化集團實現了鋰鹽產品生產量27330噸，同比增長149.7%，銷售量達到29136噸，同比增長66.82%，實現了超負荷銷售，庫存量為5834噸，同比增長106%。目前雅化集團擁有鋰鹽產能4.3萬噸，其中3.3萬噸為氫氧化鋰產能，1萬噸為碳酸鋰及其他鋰鹽產品。而雅化集團的鋰鹽擴產計劃仍在順利進行中，其中雅安鋰業5萬噸氫氧化鋰和1.1萬噸氯化鋰產品項目的一期3萬噸電池級氫氧化鋰有望在2022年底建成。

鋰鹽業務上游保供下游保銷

如前文所說，雅化集團的民爆業務更多是維持正常增長，更多的重心放在了鋰鹽業務。除了鋰鹽產品本身的擴產保障自身的市場份額，雅化集團也采取了上游原材料鋰精礦保供和下游鋰鹽產品保銷的策略。

從上游保供的角度來看，雅化集團提前進行了國內和國外的鋰精礦布局以滿足2022年的生產需要，這在如今鋰資源幾乎供不應求的態勢下極為重要。

(1)國外鋰礦

持續在海外買礦

預計鋰產品價格進一步抬升

2021年，在“雙碳”背景下，新能源汽車產業快速發展，拉動了全國鋰行業快速增長。中國汽車工業協會數據顯示，2021年全國鋰離子電池產量324GWh，同比增長106%。1-12月，新能源汽車產銷分別完成354.5萬輛和352.1萬輛，同比均增長1.6倍。

也因此，2022年以來雅化集團仍在積極布局上游鋰資源。

2月27日公司公告稱，全資子公司雅化國際擬認購澳大利亞ABY公司370萬股股份，占ABY公司IPO前總股本的3.4%。根據協議，ABY公司開發埃塞俄比亞南部奧羅米亞州的肯蒂查項目，向雅化國際銷售和交付鋰精礦產品。ABY公司每12個月度合同年提供不低于12萬噸鋰精礦。

4月17日公司又宣布，擬通過雅化國際出資500萬加元認購加拿大超鋰公司2127.66萬股股份，同時以現金出資收購超鋰公司全資子公司60%股權，并控股旗下福根湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項目和佐治亞湖硬巖石鋰輝石型鋰礦項目。

雅化集團稱，2022年將是近幾年鋰行業供需較為緊張的一段時間，隨著下游企業對鋰鹽產品需求的不斷增加，而上游鋰礦資源短期內難以得到緩解，鋰行業供需緊張態勢必將持續一定時期，在得到有效緩解前鋰鹽產品價格也勢必將進一步抬升。為此，公司將持續做好鋰鹽產能擴張及鋰資源保障工作，繼續保持全球氫氧化鋰市場重要供應商的地位。

(2)國內鋰礦

雅化集團擁有李家溝鋰礦37.25%的股權，其未來18萬噸/年的鋰精礦產能將優先供應雅化集團。

而從下游保銷的角度來看，雅化集團以氫氧化鋰產品為主，在如今高鎳三元鋰電池愈加主流的趨勢下，海外新能源汽車車企和電池廠商雖然也開始關注磷酸鐵鋰電池，但是目前依舊是以三元鋰電池為主。雅化集團除與了保持與松下和LG新能源等海外龍頭電池廠商的合作，甚至跨過電池廠商，直接與全球新能源汽車龍頭特斯拉簽訂了為期5年的長期氫氧化鋰供給合同，自2021至2025年特斯拉向雅安鋰業采購價值總計6.3-8.8億美元電池級氫氧化鋰產品。

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