焦點熱訊:恒大債券展期，九成債權人投了反對票

(資料圖片)

文/樂居財經 李奕和

剛過去的7月6日，經歷過多次的“大干三個月”之后，恒大汽車旗下首款量產車型“恒馳5”終于迎來了預售。雖然僅進入預售階段，但對于四面楚歌的恒大而言，這已經是難得的好消息了。

為了吸引及穩住購買者信心，“恒馳5”推出了重磅購車權益，比如首一萬輛整車、三電終身質保，且交車付款、提車后15天內可退車并退款等；所有購車款項支付及退回均在公證處專戶進行。

恒大許家印對恒馳汽車寄予厚望，甚至在陷入危機后不惜宣布轉型新能源。然而，在龐大的債務規模面前，恒馳汽車能否成為恒大的轉機，成功讓恒大突出重圍，尚難下結論。目前階段而言，恒大的麻煩仍一摞摞。

7月11日，恒大地產披露公告，其《關于調整20恒大01債券本息兌付安排的議案》未獲得債券持有人會議表決通過，意味著“20恒大01”的二次展期方案，并未獲得債券持有人的支持。

不僅如此，同一日，中國恒大、恒大物業還與世茂集團、佳兆業集團、融創中國、中國奧園多家房地產企業一起，被調出深港通下的港股通標的證券名單。在此之前，恒生指數公司已將其剔除出恒生綜合指數股票名單。

IPG中國區首席經濟學家柏文喜表示，一般在企業市值過小、股價過低并在可預見的未來失去成長性，從而對于行業與板塊失去代表性時，上市企業就會被剔除出恒生綜合指數。

自3月21日悉數宣布停牌后，恒大系三個上市平臺至今仍未能復牌。而今年1月，恒大對于債務重組曾表示，將爭取在未來六個月內提出初步重組方案。目前，該重組方案也未傳出更多消息。

債券二次展期未通過，股票被剔除恒生綜合指數

根據恒大地產披露公告，該公司“20 恒大 01”債券持有人會議于7月6日至7月7日召開，會議主要審議恒大地產《關于調整“20 恒大 01”債券本息兌付安排的議案》。據悉，該公司擬申請將“20恒大01”回售部分債券的兌付日、債券付息日和計息期限，從2022年7月8日調整至2023年1月8日。

最終，該議案僅獲得出席債權人9.4350%的同意票，而90.5650%的投出了反對票。因此，由于債券持有人會議作出的決議未經過超過出席債券持有人會議且有表決權的持有人所持表決權的二分之一通過，決議未通過。

“20恒大01”由恒大地產發行于2020年1月8日，發行規模45億元，票面利率6.98%，債券期限3年，附第2年末發行人票面利率選擇權及投資者回售選擇權。實際上，雖然最終的展期申請未獲通過，但這已是“20恒大01”的第二次申請展期。

該債券的回售日期原本為2022年1月8日，今年1月13日，因恒大地產出現流動性緊張，經持有人會議表決通過，“20恒大01”獲得第一次展期，其回售部分債券的兌付日也調整為2022年7月8日。

雖然債券展期方案未獲得債券持有人會議表決通過，但恒大地產稱，仍將以“不逃廢債”為基本前提，積極與債券持有人協商，以期盡快達成持有人認可的解決方案，在各方努力下共同化解債務風險。

然而，深陷危機中的恒大要面對的問題遠不止這些，由于持續停牌、業績不明朗、年報難產等問題，恒大也被剔除出恒生綜合指數股票名單。

于同一日的7月11日，深交所公告稱，因恒生綜合大型股指數、中型股指數、小型股指數實施成份股調整，中國恒大、恒大物業等多家地產及物業股被調出深港通下的港股通標的證券名單，7月11日起生效。

據了解，此前6月30日，恒生指數公司曾公告，由于中國恒大、恒大物業于香港聯合交易所上市的股份持續停牌，其成份股于2022年7月8日收市后以系統最低價格(即0.0001元)從下列指數中剔除。當時，被剔除出恒生綜合指數的地產和物業股還包括世茂集團、佳兆業集團、彩生活、融創中國、中國奧園、奧園健康。

這些地產企業均處于債務危機關頭，且股票持續停牌，無法出示2021年年報。

恒生指數是香港最早的股票市場指數之一。自1969年11月24日推出以來，一直獲廣泛引用，成為反映香港股票市場表現的重要指標。柏文喜指出，被列入恒生綜合指數的成份股，一般都是行業內比較優秀的代表性企業，意味著市場在一定程度上對于企業的認可與肯定。

如今中國恒大等一批地產物業股被剔除出恒生綜合指數，該人士表示，主要原因是這些內房股目前業績太差，經營陷入困境且股價跌幅過大，至今無法發布年報而嚴重違規且看不到未來改善跡象，已經失去了行業與板塊代表性。

被執行超183億，此前遭清盤呈請

實際上，地產行業的危機仍在發酵，債務違約、展期的企業名單也越拉越長。7月以來，世茂、富力、花樣年、金科宣布對旗下債務進行展期，債券包括“20世茂G2”、 H16富力4”、“19花樣年”、“19金科03”。

此外，近段時間以來，華夏幸福(600340)“18華夏03”、陽光城(000671)“20陽城02”、藍光發展(600466)“20藍光MTN001”等債券，因企業未能按時兌付本息，已經構成實質違約。企業經營困難，行業大環境低迷，也是恒生指數此次剔除名單主要以地產企業為主的原因。

柏文喜表示，包括中國恒大在內的一批地產企業被剔除出恒生綜合指數，和整個地產行業目前景氣度過低的現狀也有關。正是因為行業景氣度太低且情景不明，另外具體個股表現也太差才被剔除出恒生綜合指數成分股。

但其也指出，該行為對于房企自身影響有限，“（這些企業）本身已經陷入了嚴重的經營困境，因此被剔除恒生綜合指數不會有太多的具體影響。”反而行業遭受的影響可能更大，因為，“如此一來，使得市場對于本來就差強人意、表現慘淡的內房股板塊會更加看淡和失去信心，有可能引發更多的資金逃離地產行業?！?/P>

就恒大而言，該公司的債券展期已經多次獲得通過。6月29日，恒大地產召開的2022年第一次債券持有人會議，就審議通過了其2022年到期的7年期“15恒大03”債券展期的議案。

該債券于2015年7月8日完成發行，發行規模82億元，票面利率6.98%，本金及于2021年7月8日至2022年7月7日期間的利息的支付時間，已被調整至2023年1月8日完成支付。據了解，目前，恒大地產已通過召開債券持有人會議方式，完成對“19恒大01”“19恒大02”“20恒大01”“20恒大02”“20恒大03”“20恒大04” “21恒大01”債券的展期。

雖然部分債務展期獲得持有人的支持，但恒大的風險也來自面臨涉及的高額訴訟。

樂居財經《地產K線》了解，7月8日，恒大地產再次成為被執行人，執行法院為蘇州市相城區人民法院，三個案號共涉及被執行標的34.3億元。資料顯示，恒大地產目前已涉及司法案件3645起，有被執行人記錄95條，被執行總金額183.15億元；同時有限制高消費記錄12條。

此前，恒大還因財務糾紛被清盤呈請而受到關注。6月24日，Top Shine Global Limited of Intershore Consult (Samoa) Limited向香港特別行政區高等法院提出對中國恒大的清盤呈請，涉及中國恒大的財務義務金額為8.625億港元。

提出清盤的公司名叫佳盛環球，實控人為29歲的連浩民。后者被爆出是有“公海賭王”之稱的連卓釗的兒子。對于清盤呈請，恒大表示極力反對，并稱呈請將不會影響中國恒大的重組計劃或時間表。

持續的停牌也讓投資者對恒大的上市地位表示擔憂。此前的6月20日，中國恒大、恒大物業、恒大汽車分別發布復牌指引公告。該指引包括恒大需公布上市規則規定的所有未公布的財務業績，并解決任何審計保留意見的事項；公布對恒大物業134億元的質押擔保被相關銀行強制的調查結果等。

但恒大除了明確預期將于七月底前公布初步重組方案外，對恒大物業質押擔保獨立調查的完成以及2021年度業績的發布，均未能給出明確的時間表。而根據相關規定，聯交所有權將已連續停牌18個月的任何證券除牌。恒大系三家上市平臺的期限將于2023年9月20日屆滿。

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