解局 | 遠洋20億債務兌付里的信心戰

觀點網遠洋集團發布了一則澄清公告。

4月21日晚，遠洋集團稱，近日網上流傳關于遠洋控股集團（中國）有限公司準備接觸債權人討論成立債委會等事項的社交媒體截圖。經核實，公司從未有過涉及接觸債權人討論成立債委會的任何情形，上文提及的網絡傳聞不屬實。

歷史上，遠洋發布澄清公告的次數并不多，此次或許也是出于穩定市場和投資者信心的考慮。

(相關資料圖)

據公開信息，受該傳聞影響，遠洋部分存續境內債和美元債應聲下跌。

該公告同時提到，公司發行的債務融資工具“20遠洋控股PPN001”即將于2023年4月24日到期，兌付資金已足額準備，將如期向投資者兌付。

4月23日，遠洋集團表示，已完成“20遠洋控股PPN001”債券本息兌付，共計20.67億元。

至此，遠洋集團全額完成到期債務兌付，非有息負債科目如供應鏈ABS、商票等債務已清零。

銷售支撐

年報季已過，但對于房地產企業債務的關注仍在持續。

對于網上流傳關于遠洋控股集團（中國）有限公司準備接觸債權人討論成立債委會等事項的社交媒體截圖，遠洋集團官方回應：經核實，公司從未有過涉及接觸債權人討論成立債委會的任何情形，上文提及的網絡傳聞不屬實。

該公司表示，公司日常管理及生產經營正常，保持了較好的償債能力。

似是為進一步說明，遠洋集團于4月23日早間公告稱，已完成“20遠洋控股PPN001”債券的本息兌付，共計20.67億元。

據了解，“20遠洋控股PPN001”發行于2020年4月21日，發行規模為20億，票面利率為3.35%，原定于2023年4月24日到期。

而隨著該筆債券完成本息兌付，遠洋集團全額完成到期債務兌付，非有息負債科目如供應鏈ABS、商票等債務已清零，2023年無償付壓力。

公開市場融資層面，2月完成30億元PPN兌付。境外債方面，遠洋集團年內境外美元債無再融資壓力，下一筆美元債到期為2024年7月，規模為7億元。

事實上，于2022年，遠洋集團完成所有到期有息債務的兌付，以及信用類融資凈還款189億元，包括120億元供應鏈ABS的兌付。

融資方面，遠洋集團年內新增74億元公開市場融資，包括4億美元債、20億元PPN、13.2億元公司債回轉售和13.03億元REITs發行，并逐步以抵押借款替換信用類融資，持續優化負債結構。

一方面是債務結構的改善，另一方面得益于市場回暖帶來的現金貢獻。

國家統計局數據顯示，1-3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，其中住宅銷售面積增長1.4%。商品房銷售額30545億元，增長4.1%，其中住宅銷售額增長7.1%。

相比之下，2023年一季度，遠洋集團實現協議銷售額約165.5億元，同比增長10%；協議銷售樓面面積約為119.3萬平方米；協議銷售均價為每平方米約13900元。

3月單月，遠洋集團實現協議銷售額約81.9億元，環比增長61.5%，協議銷售面積約61.4萬平方米。

毫無疑問的是，市場銷售及交付情況是評價房企的定盤星。在有力的銷售市場表現下，遠洋旗下項目的交付工作也在推進之中。

遠洋集團2022年度報告顯示，全年實現協議銷售額1003億元，其中一二線城市的協議銷售額占比約80%，北京、天津、成都、深圳、上海、濟南、溫州、武漢等城市為貢獻主力。

該趨勢也反應在遠洋集團今年一季度的市場表現，1-3月，遠洋集團于多個城市銷售表現良好，在濟南、天津分別位列第一、第三，在大連、無錫、廊坊等城市位列前十；天津未來城居城市銷售第一。

3月單月，位于濟南的遠洋潮起東方、遠洋鳳棲翰林、遠洋湖印都會等八盤聯動，完成近20億元簽約。

交付方面，2023年一季度，遠洋集團在深圳、天津、武漢、揚州等城市已完成近9000套房源的交付，其中深圳遠洋天著提前1個月完成交付。

信用支持

在銷售逐步改善的同時，截至2022年6月30日，遠洋集團已獲批尚未提用授信額度近2200億元，為公司運營提供了充足的信貸支持。

僅去年12月，遠洋集團已先后與中國工商銀行(601398)、中國郵政儲蓄銀行、中國民生銀行(600016)等簽署戰略合作協議，累計獲得授信額度超1000億元。截至2022年底，銀行總授信額度超過2500億元。

2022年底至今，遠洋集團與多家銀行簽署戰略合作協議，累計獲得授信額度逾1300億元。

關于合作內容，則主要涉及項目融資、項目收并購、現金管理、按揭貸款等方面，也將提供房地產開發貸款、個人住房按揭貸款、債券承銷與投資、預售資金監管保函、境外融資、內保外貸等綜合融資服務。

盡管如此，遠洋集團信用評級仍難逃下調命運。

4月12日，惠譽公告再次下調遠洋集團信用等級至“B-”，維持負面評級觀察狀態。

惠譽認為，遠洋集團的再融資風險(尤其是其2024年到期的資本市場債務的再融資風險)已升高。

據稱，該次維持負面評級觀察狀態的原因是，遠洋集團的融資渠道能否恢復依然存在不確定性，包括公司在境內發債方面能否取得進展以及能否繼續通過投資物業組合獲得新融資(后者可能會受到資產處置的影響)。

穩定的銷售表現以及從聯合營運項目獲取現金的渠道亦是助力遠洋集團在2024年履行償債義務的關鍵因素。遠洋資本控股有限公司的債務管理或對遠洋集團的財務靈活性構成傳染風險。

于同日，中誠信國際信用評級有限責任公司公告稱,決定將遠洋資本有限公司的主體信用等級由AA+調降至AA,將“20遠資01”“21遠資01”的債項信用等級由AA+調降至AA,將上述主體及相關債項信用等級撤出信用評級觀察名單，并將評級展望調整為負面。

中誠信國際認為，遠洋資本目前經營壓力加大，項目退出周期延長，且持有的貨幣資金較為有限，到期債務償付資金安排具有不確定性。

即便此后遠洋資本公告回應，公司將積極采取措施化解流動性壓力，并嚴格履行信披義務，保障債券持有人合法權益，但這局市場信心的保衛戰仍是路漫漫。

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