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因業績表現更具韌性 惠譽確認金鷹商貿長期發行人評級為“BB+”

來源:觀點網 時間:2023-05-31 14:38:49


(相關資料圖)

5月31日,觀點新媒體獲悉,惠譽確認中資企業金鷹商貿集團有限公司的長期發行人違約評級(IDR)為“BB+”,展望穩定?;葑u還確認金鷹商貿集團的高級無抵押評級為“BB+”。

同時,惠譽將撤銷該公司評級,因為該公司在2023年5月22日償還美元債券后,惠譽認為該公司不再與機構的覆蓋范圍相關。

惠譽表示,評級的支撐因素在于,金鷹商貿集團致力于提供更多契合市場的零售業態令其業績表現頗具韌性,且自由現金流持續為正。評級受金鷹商貿集團規模相對較小和地域集中度較高的制約——營收大部分源自長三角地區。

相較于評級更高的美國百貨公司同業,如Macy’sInc.(BBB-/穩定)、Kohl’sCorporation(BBB-/負面),金鷹商貿集團的市場地位弱且業務規模小。然而,金鷹商貿集團的業績表現較其美國同業更具韌性,這源自其成本結構靈活,自有店占比高,致力于增加更多契合市場的零售業態并搭建線上能力。

惠譽補充,然而,相較于狄樂百貨公司,金鷹商貿集團的EBITDAR規模較小,門店布局范圍較小且地域集中度較高。此外,金鷹商貿集團的杠桿率也高于狄樂百貨公司。

數據顯示,2022年末金鷹商貿集團持有賬面現金及現金等價物78億元人民幣,短期債務29億元人民幣。截至2022年末該公司還持有160億元人民幣尚未使用的銀行授信額度。

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