高景氣延續 半導體行業獲資金積極配置

北方華創五日分時圖

近期市場震蕩反彈，底部逐漸抬高。在市場逐步回暖過程中，以芯片為首的科技陣營表現強于大盤。短期而言，市場仍處在震蕩格局中，但資金流向顯示,已有資金在明顯回補半導體板塊。

有行業人士指出，前期回調過程中不少優質半導體個股被錯殺，但作為未來長期投資主線，半導體行業可成為投資者長期配置的行業之一，在市場震蕩中投資者仍可逢低吸納。

資金積極配置

滬指4月27日創回調新低后已震蕩反彈十余個交易日，科技股整體表現出較強的上漲彈性。從資金流向來看，前期已出現深幅調整的半導體行業在低位獲得資金明顯關注。對于資金回補，有行業人士表示，半導體行業前期資金深度布局，雖然經過大幅調整調，但行業基本面依舊向好，景氣度持續高漲，因此，資金快速回補并不難理解。

基本面上，臺積電作為行業龍頭，一季度營收為175.7億美元，同比增長36%，凈利潤為69.33億美元，同比增長45.1%，營收以及凈利潤均創歷史新高。臺積電一季度業績強勁增長，同時國內半導體細分龍頭兆易創新、北方華創等一季度業績均超市場預期，高景氣得到持續驗證，半導體需求持續增長被業內普遍看好。

數據顯示，2022年一季度，國內半導體板塊營收同比增長算數平均仍超過50%，歸母凈利潤同比增長幾近翻番。從全球視角來看，半導體產業自2019年末觸底以來，正處于自2002年之后的又一個強勢且持久的上升周期，高景氣度有望在今年持續。Gartner4月發布的預測數據顯示，2022年全球半導體市場銷售額將達6760億美元，同比增長13.6%。

國開證券分析師鄧垚認為，從外部環境來看，近年來美方對華技術的限制及制裁，一定程度上加快了半導體產業鏈國產替代進程，如設備等關鍵核心領域的國產化率逐步提升;從產業扶持來看，今年初以來，我國先是提出全面啟動“東數西算”，近期國常會提出設立科技創新專項再貸款，均顯現了政策端支持相關領域發展的堅定決心。半導體作為電子信息行業上游，極具基石和戰略意義，尤其是在貿易摩擦、地緣政治等不確定性因素背景下，更是凸顯其全面發展的重要性。

業內長期看好

雖然半導體行業前期大幅回調，但從行業研究員的觀點來看，長期看好的態度并未因二級市場波動而改變。光大證券分析師劉凱在最新發布的半導體行業跟蹤報告中重申對半導體板塊看好的觀點。劉凱表示，臺積電一季度營收與毛利率均超出此前業績指引上限，體現行業需求仍然強勁。隨著上海復工復產的不斷推進，長三角半導體企業的經營也有望回歸正軌。整體來看，半導體板塊業績優秀，國產替代與創新應用將進一步激活行業，持續看好板塊反彈機遇。

國內半導體產業發展的主要邏輯是自主可控，當前國內半導體產業國產替代、產業趨勢、政策資的發展邏輯并未發生改變。有行業人士指出，在產業鏈國產替代持續加速的今天，為國內優質的半導體企業帶來了歷史性發展機遇。雖然半導體行業經過了長達數月的回調，但經過調整后，板塊估值已明顯回落，疊加高景氣持續，配置價值進一步凸顯。

中航證券分析師鄒潤芳也表示，市場板塊輪動頻繁，半導體行業目前的估值具備長期持有價值，建議投資者關注半導體設備供應商北方華創，半導體材料供應平臺有研新材，以及受益汽車供應鏈困境反轉、國產替代技術較成熟、市場空間廣闊的功率半導體供應商士蘭微、斯達半導、聞泰科技等個股。

作為半導體設備龍頭之一的北方華創受益高景氣擴產和平臺化布局，半導體設備業務同比大幅增長，一季度交出超預期的成績單?？梢钥吹剑患径裙緦崿F營業收入同比增長50%，歸母凈利潤同比增長183%，扣非后歸母凈利潤同比增幅更是高達382%。方正證券認為，從北方華創披露的訂單數據來看，1-2月公司新增訂單超30億元，同比增長超60%。全年來看，一季度通常為行業淡季，多數訂單會在下半年集中確認收入，從而帶動下半年營收高增長;此外，結合公司披露的訂單增速，預計公司后續季度將繼續實現超預期增長。（記者 林珂）