十大機構黑色系策略：多家機構認為鐵礦短期偏多 反彈空間相對有限

今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

魯證期貨：鐵礦短期偏多，但長期依然偏空【詳情】

鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因為鋼廠復產預期的存在，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善，短期反彈可期。但長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負反饋到鐵礦石上，長期趨勢依然持謹慎態度。

策略方面，鋼材01盤面多單逐步平倉，05觀望為主，現貨繼續降庫存，等待冬儲價格出臺；熱卷、螺紋1-5反套輕倉參與；鋼材01期現反套陸續平倉，關注正套機會；礦石短期偏多，但長期依然偏空，或多鐵礦石空鋼材遠月套利持有。

華泰期貨：市場回暖信號明顯，鐵礦石未來走勢樂觀【詳情】

觀點與邏輯：

長期來看，整體黑色產業高度依附房地產行業，目前房地產行業各項指標在經歷上個月的大幅下跌后，目前已經出現邊際回暖的跡象。在鋼材消費還沒有起色的情況下，鐵礦石目前供給維持增量，需求減少，疊加壓產趨嚴，鐵礦石仍受高庫存壓制。但昨日收盤后，央行下調存款準備金率，同時中央政治局工作會議提出：要促進房地產業健康發展和良性循環，房地產行業目前所面臨的困境應該會有非常大的改善，因此鋼鐵消費也將出現一定程度的反彈，長期看鐵礦石需求將會增加，后續市場比較樂觀。

國投安信期貨：鐵礦反彈空間或相對有限【詳情】

【鐵礦】

鐵礦供應端保持平穩，需求端鐵水產量依然維持極低水平。不過在鋼廠存在利潤并且限產任務已經完成的情況下，未來鐵水仍有復產預期。此外上周鋼材需求有所企穩，并且總理提及適時降準，市場對于穩增長政策的出臺和終端需求轉暖的預期有所強化。我們認為鐵礦存在階段性反彈的動力，但由于整體供需寬松的格局沒有改變，故反彈空間或相對有限。

大越期貨：終端需求逐漸抬頭鐵礦遠月走勢相對較強【詳情】

鐵礦石：

1、基本面：6日港口現貨成交98萬噸，環比下降32.2%(其中TOP2貿易商港口現貨成交量為44萬噸，環比比下降34.3%)，本周平均每日成交98萬噸，環比下降16.8% 中性

2、基差：日照港PB粉現貨672，折合盤面716.1,05合約基差100.6；日照港超特粉現貨價格425，折合盤面608.2,05合約基差-7.3，盤面升水偏空

3、庫存：港口庫存15456.93萬噸，環比增加32.76萬噸偏空

4、盤面：20日均線向上，收盤價收于20日均線之上偏多

5、主力持倉：主力凈空，多翻空偏空

6、結論：本周澳巴發貨量小幅回升，到港量回升。港口疏港處于較低水平，疊加壓港持續緩解，累庫趨勢延續。12月3日18時唐山地區啟動重污染天氣二級應急響應，預計12月10日12時止，受此影響，市場對于12月鐵水產量復蘇的預期推后。央行全面降準，地產回暖，終端需求逐漸抬頭，遠月走勢相對較強。I2205:逢低做多，下破600止損

美爾雅期貨：內蒙焦企提漲焦炭，雙焦延續反彈【詳情】

12.6日雙焦延續反彈，焦炭05漲3.12%至2844，焦煤05漲1.29%至1930。夜盤在降準利好刺激下繼續反彈。焦炭方面，內蒙古部分焦企提漲100-120元/噸，主流市場暫無回應；焦企開工率微增，整體仍在低位，出貨好轉，庫存繼續下降；下游鋼廠因原料快速下跌，利潤得到修復，補庫增加。焦煤方面，蒙煤、內蒙古精煤因疫情價格有所上調；煤礦出貨好轉；滯港澳煤持續通關，蒙煤因疫情通車數回落至100車以內；下游焦鋼企業去庫為主，采購偏謹慎。短期焦鋼企業在現貨大跌后利潤改善、原料庫存低位的情形下補庫需求仍存，加之降準利好刺激，雙焦仍有反彈可能。但采暖季到來、冬奧會臨近，鋼廠復產力度存疑，加之基差持續修復，反彈空間或有限，雙焦或維持寬幅震蕩運行。

中州期貨：礦石發運到港增加宏觀政策偏暖短期震蕩偏強【詳情】

綜合來看，采暖季限產、降能耗和減產繼續推進，冬奧會限產難放松，終端需求步入入淡季，明年一季度華北限產仍較嚴，冬儲補庫對價格的帶動較弱。12月中旬以前到港偏少，中下旬到港較高，年末庫存或累至1.6-1.62億噸。全年粗鋼減產目標基本已完成，鋼廠利潤較好，12月份部分鋼廠會復產，但需求增量有限，價格短期受限產和復產影響而波動。中期來看，央行全面降準，明年上半年需求向好，可以逢低買入05合約。長期來看，政策引導經濟平穩運行，地產強刺激概率小，碳達峰控粗鋼長期施行，供給過剩格局不變，礦價仍有下行空間，可以逢高布局較遠月空單。

市場研判：560-700區間操作。

弘業期貨：資金面改善，鐵礦盤面區間震蕩【詳情】

庫存方面， Mysteel全國45港進口鐵礦庫存15456.93萬噸，環比累庫205.46萬噸。在港船舶數152條降6條。昨日盤后，央行決定于2021年12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，本次為全面降準，釋放長期流動性約1.2萬億。盤面上看，主力05合約夜盤震蕩調整，短期內維持區間震蕩。

混沌天成期貨：礦價走勢震蕩偏強【詳情】

綜合而言，盡管短期鐵礦基本面供強需弱格局未變，但隨著近期國內宏觀經濟政策利好不斷釋放，明年國內經濟穩定向好的預期增強，鋼廠復產動能較大，對鐵礦的需求預期向好，礦價走勢震蕩偏強。

中鋼期貨：鐵礦供需維持寬松態勢建議繼續偏空對待【詳情】

邏輯：短期鐵礦石需求端仍將保持偏弱態勢，供給端受礦價下跌擠出部分高價資源但整體維持中高水平且供給端變動速度緩慢，庫存累積速率放緩但不會影響整體寬松趨勢，短中期鐵礦石供需寬松格局預期保持不變。2205合約交割標準調整將進一步降低估值重心，05合約盤面由于投機氛圍過熱，持續升水現貨，可關注期現正套機會以及做空波動率策略。

南華期貨：降準+下游高利潤+復產鐵礦多頭邏輯強勢【詳情】

昨普式62指數報100.4漲1.9，青島港PB粉報672元/噸漲9元/噸。鐵礦05合約白天在610左右窄幅波動，夜盤直接拉漲至635左右。12月6日召開中央政治局會議，這是中央經濟工作會議的前奏，整體來看表達出托地產的意愿(但是絕對不是放棄房住不炒的政策)以及釋放流動性的信號，受到驅動，夜盤黑色板塊集體拉漲。具體到鐵礦，除了跟隨板塊外，鐵礦目前的多頭邏輯依然是下游高額的鋼材利潤以及終端逐漸向好。當然在當下的節點鐵礦的基本面依然處于冰點，供給端，臨近年底礦山為了沖量，發運量和到港量提升都較為明顯，需求方面由于唐山停產鐵水產量繼續保持超低位。但是整體來看，目前市場確實有回暖的信號，后續要關注唐山復產和冬儲行情，明年一季度關注冬奧會和采暖季的相關政策。策略上，多空交織下方向不甚明朗，建議保持觀望。

（文章來源：東方財富研究中心）