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月凈流入超21億美元 “避險資產之王”重回巔峰

來源：中國基金報 時間：2022-03-14 09:49:17

居高不下的通脹及俄烏危機導致的地緣政治風險大增，黃金因其抗通脹與避險的雙重屬性，再度受到投資者的青睞。

2月，黃金月末收盤報1910美元/盎司，上漲超6%，成為2021年5月以來走勢最為強勁的一個月，COMEX黃金期貨凈多倉位實現3個月以來的最高位。

世界黃金協會(WGC)最新發布數據顯示，2月全球黃金ETF錄得凈流入35.3噸。而彭博數據則顯示，黃金ETF的持有量已攀升至2021年3月以來的最高水平。

西方資金進場

亞洲資金退場

去年，比特幣的興起曾引發黃金能否繼續擔當“避險首選資產”的質疑，然而，隨著俄烏局勢惡化，金價的暴漲再次反映其強大的避險屬性。

世界黃金協會的數據顯示，2月，全球黃金ETF凈流入35.3噸。其中，北美黃金ETF流入21.3噸(約合13億美元)，并且流入趨勢一直延續至3月，截至3月8日，美國黃金ETF的流入量已接近約合20億美元。

這與去年的趨勢截然不同。2021年，隨著金價下跌，北美大型基金的持倉規模下降，全球黃金ETF流出約合91億美元(減少173噸)。

在金信期貨看來，從中長期來看，通脹對貴金屬價格走勢比起短期內俄烏沖突下的避險情緒主導的推動，具有更為顯著的主導作用。

世界黃金協會進一步分析指出，除持續的高通脹以外，俄羅斯烏克蘭沖突及其所引發的相應經濟制裁，也大大降低了對美聯儲采取更積極加息手段的預期，這進一步支持了投資者對黃金ETF的需求。

歐美與亞洲經濟環境的差異，尤其是通脹壓力的不同，也反映在投資者對黃金ETF的態度上。

與歐美資金瘋狂買入相反，2月，亞洲黃金ETF流出7.4噸(約合4.52億美元)。世界黃金協會認為，流出主要由中國黃金ETF主導，可能由于金價飆升令部分投資者選擇高位獲利，了結倉位。此外，2月份印度黃金市場的獲利拋售也促成了額外的黃金ETF流出。

頂流黃金ETF大幅吸金

月回報率超6%

在市況動蕩之際，金價表現強勁，根據高盛預計，金價在未來幾個月內有望達到2150美元/盎司，而到2022年底黃金ETF的增持量將增長至每年300噸。同時，新興市場以美元計價的GDP預計將增長10%。

金價的亮眼表現對黃金ETF的吸引力已經非常明顯。世界黃金協會的數據顯示，在眾多黃金ETF基金中，美國基金SPDR Gold Shares成為2月吸金最多的產品，共流入11.3噸，約合7.11億美元。

另一只美國基金iShares Gold Trust也獲得流入8.1噸，約合4.83億美元。2月，黃金的表現超過了除大宗商品之外的其他主要資產類別，無論是美國債券、歐洲債券或是歐美股票，2月的回報都落在負數區間內，遠低于黃金超過6%的回報率。

而在亞洲，由于投資者獲利了結，主要黃金ETF均見資金流出。其中，華安易富黃金ETF流出規模最高，為2.7噸，約合1.66億美元。博時黃金ETF和易方達黃金ETF則分別流出2.5噸(約合1.49億美元)和1.6噸(約合9700萬美元)。

（文章來源：中國基金報）

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標簽： 避險資產之王

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