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全球球精選！尿素：下行通道再次開啟 后市不可盲目悲觀！

來源：金聯創 時間：2022-08-05 18:56:54

本周后半段，尿素本輪反彈正式結束，此輪上漲需求支撐主力仍是農需補貨，但農業剩余需求有限，且持續時間較短，工業復合肥大批量不跟進情況下，下游需求難有持續。臨近周末，局部已再次出現20-60元/噸的跌幅。截止目前，主流區域價格參考2210-2400元/噸上下，個別已跌至上輪低點。

1、 供應面：

目前國內尿素日產14.3萬噸上下，下周內蒙、新疆、山西、河南、安徽等局部裝置有恢復預期，且部分已在試車，另外山西、江蘇、東北、新疆等局部裝置亦有檢修計劃。近期尿素裝置檢修重啟相互交疊，區域間供應變動較大，但下周裝置恢復增量明顯，尿素日產量大概率將回升至15萬噸以上。


【資料圖】

2、需求面：

工農業需求繼續萎縮，農業需求季節性淡季，板廠、三胺開工率低于去年同期，復合肥生產延后，硫酸銨、氯化銨也在大幅降價情況下，氮含量尿素的可替代性較高，需求端階段性空檔期。

3、心態面：

國家對成本煤炭價格、尿素出口法檢仍在實施政策性管控，另外期貨顯現弱勢且外圍貨源仍在尋求外發，市場情緒整體偏空。

整體來看，國內供大于求格局持續，市場交投明顯疲軟，尿素再次開啟下行通道。經過前期價格輪番下調，距離年內高點尿素已大跌900元/噸，部分企業價格已跌至成本線附近，因此本輪跌幅較前幾輪或有所收窄，但大概率仍會再創新低。

但尤其值得注意，本輪下滑很大概率將會是2022年內最低點，利空出盡皆是利好，后期需求將呈現穩中陸續回升的態勢，淡儲文件落地及儲備需求，冬季用煤用氣高峰季節煤炭天然氣價格的回升預期、氣頭裝置開工率的降低、冬季環保政策對行業開工的影響等，尿素震蕩向上概率較大。因此目前社會庫存較低情況下，下游抄底心態依舊較重，本輪下滑磨低過程中，一旦需求跟進企業也將會迅速控量調漲。因此后期不可盲目悲觀，重點關注需求再次啟動時間節點。

后附今日市場行情：

（文章來源：金聯創）

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