環球看熱訊：首位明星基金經理四季報出爐！大幅加倉寧德時代和中國平安 看好新能源三類機會

近日，公募基金四季報正在陸續開啟披露，首位百億級明星基金經理四季報出爐。

1月13日，匯豐晉信基金投資總監、股票研究部總監、基金經理陸彬旗下部分基金發布了2022年四季報。截至2022年末，陸彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的四季報，分別為匯豐晉信動態策略、匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒、匯豐晉信核心成長，4只基金合計規模為202.03億元。

從持倉來看，陸彬在去年四季度高倉位運作，并逆勢大舉加倉了寧德時代、中國平安等個股，同時減持了近期一度閃崩跌停的安恒信息、四季度大幅回調的雅化集團等。

【資料圖】

展望后市，陸彬對未來的市場表現滿懷信心，他在四季報中旗幟鮮明地指出，權益資產是當前為數不多的隱含回報率仍然較高的資產，配置價值凸顯，可以在新能源、醫藥、計算機、電子等行業找到不少估值和基本面匹配，同時長期空間較大，公司質地較好的投資機會。

高倉位運作，加倉寧德時代和中國平安

從股票倉位上來看，陸彬在2022年四季度依舊保持高倉位運作，上述4只基金均保持92%以上高倉位運作，平均倉位高達93.23%，與三季度基本持平。他也在四季報中表示，“站在當前，市場各主要指數的風險溢價水平依然處于歷史較高位置，而波動率呈現底部回升的趨勢，權益資產依然具備較高的吸引力，適合保持較高的倉位配置。”

具體到重倉股上，由于4只基金重點關注的投資領域不同，陸彬在四季度有針對性地進行調倉換股。

其中，匯豐晉信核心成長、匯豐晉信動態策略是兩只全市場選股的基金，從四季報情況看，上述兩只基金均重點配置了新能源產業鏈、非銀金融、計算機和電子等行業。以匯豐晉信動態策略為例，該基金在四季度大舉加倉寧德時代、中國平安，其中寧德時代獲得環比加倉7.89個百分點，截至期末持倉市值超過5.82億元，從三季度末的第三大重倉股晉升為四季度末的第一大重倉股；中國平安獲得加倉229.70萬股，截至期末持倉市值超過5.25億元，從三季度末的第五大重倉股晉升為四季度末的第四大重倉股。

圖為匯豐晉信動態策略十大重倉股

數據顯示，自2022年9月30日午后股價跌破405元/股后，寧德時代股價持續低迷，截至2022年12月31日，寧德時代的區間漲跌幅為-6.11%。

與此同時，該基金將鹽湖股份、中信證券調出了前十大重倉股名單，東方通、四維圖新新進前十大，其中東方通在四季度上漲10.97%，四維圖新下跌4.51%。

對于上述操作思路，陸彬在四季報中總結道，“基金保持行業配置的適當均衡，優先選擇業績持續向好、估值和交易擁擠度處于低位、未來盈利和估值均有擴張空間的行業和個股，當前重點配置新能源產業鏈、計算機、券商、出行產業鏈等行業?！?/p>

另外兩只基金匯豐晉信低碳先鋒、匯豐晉信智造先鋒，則分別聚焦新能源、高端制造等領域。其中，匯豐晉信低碳先鋒主要加倉了寧德時代和四維圖新，同時減持了億緯鋰能、雅化集團、比亞迪；匯豐晉信智造先鋒則將艾為電子加長至第一大重倉股，與此同時還加倉了廣匯能源、撫順特鋼、東方通，減持了安恒信息、雅化集團。其中，安恒信息在1月10日剛剛發生20cm跌停，雅化集團則在去年四季度大幅回調，區間最大回撤一度接近20%。

圖為匯豐晉信低碳先鋒十大重倉股

圖為匯豐晉信智造先鋒十大重倉股

陸彬在匯豐晉信低碳先鋒的四季報中表示，新能源行業在過去三年經歷了高速發展期，中國在新能源產業鏈上已經涌現了越來越多具備長期優質成長潛力的公司。我們在三季度初明確提出新能源行業的發展已經進入中期，如果估值進一步切換到2023年，新能源行業投資將進入中后期。在過去幾個月，新能源板塊估值的快速提升并未如期而至，反而對應2023年的估值水平出現了明顯的收縮，反映了市場對行業短期收入增速和中期競爭格局的擔憂，板塊的整體表現也低于預期。

關注新能源的三類投資機會

在四季報中，陸彬也整體回顧和展望了權益市場。他認為，過去幾個月居民的新增存款規模持續上升，貸款規模持續下降，貨幣政策保持相對寬松并有望維持，傳統大類資產的回報率持續下行，資產荒情況出現，而權益資產是當前為數不多的隱含回報率仍然較高的資產，配置價值凸顯。

展望未來，國內外經濟環境持續向好，居民的資產負債表經過休養生息后已經具備擴張基礎，國內消費需求有望內生修復；房地產市場的支持政策持續出臺，竣工和銷售端有望迎來大幅改善，企業盈利筑底回升；海外美聯儲加息預計在上半年告一段落，國內的貨幣政策有望延續相對寬松周期。從各個大類資產的回報率看，大部分均處于相對低位，在資產荒的背景下權益資產價值有望迎來重估，權益市場有望在風險溢價水平回歸的驅動下上行。

對于陸彬最為擅長的新能源領域，他在四季報中進行了進一步解讀?！皬娜蚍秶?，各個國家對新能源產業均有非常積極的政策支持力度，是凝聚了全人類共識的發展方向。從中長期維度看，新能源產業包括光伏、風電、儲能、新能源車以及新材料等均還具備較長的產業生命周期，還有望維持較長時間的高速增長，而中國在這個行業從全球視野看具備較強的競爭力，各個細分領域均持續有龍頭公司涌現，該板塊依然具備較好的投資機會?！标懕虮硎?。

他提到，自己會在未來重點關注新能源行業的三類投資機會：中期需求增速較確定、供給依然緊缺、企業盈利能夠持續維持的環節；有利于降低產品成本、增加安全性、提高性能的新技術方向；2022年利潤在底部，2023年有望回升的細分領域。

基金規模小幅縮水

截至2022年四季度末，陸彬共管理了7只基金，截至目前共披露了4只基金的四季報，分別為匯豐晉信低碳先鋒股票、匯豐晉信智造先鋒股票、匯豐晉信動態策略混合、匯豐晉信核心成長混合，這4只基金的規模分別為77.41億元、25.16億元、73.71億元、25.77億元，合計規模為202.03億元，相比三季度末的212.97億元有小幅縮水。

規模縮減一方面受市場回調和凈值下跌影響；另一方面，從基金份額來看，上述4只基金也多遭遇了小幅凈贖回。

例如，匯豐晉信動態策略A的基金份額為16.36億份，相比三季度末減少了2.65億份，匯豐晉信低碳先鋒A的基金份額減少了0.42億份，匯豐晉信核心成長A減少了0.27億份，而匯豐晉信智造先鋒則是4只基金中唯一一只份額增長的基金，2022年四季度獲得了0.2億份的凈申購。

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