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國泰君安：八大問題看疫后居民預期 消費的增量在哪兒？

來源：國泰君安證券研究 時間：2023-02-02 09:08:27


(資料圖)

問題一：感染面有多大，陽康后行為如何變化？調查數據顯示近九成人已感染，感染之后，68%的人都會更加注重健康與養生。

問題二：消費的增量在哪兒？服務消費和必選消費為主，旅游、餐飲、醫療健康支出或將明顯增多。69%的人預期2023年將會增加服務消費支出，成為消費增加最集中的領域；56%的人預期必選消費將會增加。服務消費中旅游、餐飲和醫療健康是主要方向。

問題三：超額儲蓄是否會釋放？方向在哪兒？超額儲蓄流出有限，釋放儲蓄多在金融資產。超六成表示不會主動降低過去已有儲蓄，對于釋放儲蓄的人而言，主要將用于配置金融資產和消費，僅有少部分人用于買房。

問題四：收入預期是否明顯改善？并無明顯改善，大部分人認為未來幾年收入持平疫情前水平。疫情對居民收入的影響具有“疤痕效應”，大部分居民預期未來兩年收入持平疫情前水平。

問題五：居民購房意愿有多強，房價預期如何？整體購房意愿偏低，房價預期仍悲觀。當前居民買房意愿仍然偏低，其中大部分人已有房產，不買房的主要原因在于資金不足和預期房價下跌，超八成預期房價將繼續下跌或持平。

問題六：疫后各地工程建設力度有無明顯增長？多數認為基本持平，整體未見明顯增加。大多數觀察認為疫后基建相較于往年基本持平，觀察到增多和減少的比例大致相抵，基建未見明顯趨勢。

問題七：復工復產是否受到影響？未見明顯影響。絕大部分認為復工復產無制約，少部分甚至會提前復工，對于疫情和身體健康的擔憂仍然存在，但占比不高。

問題八：居民部門對2023年股票市場的預期如何？大部分樂觀，但是小漲為主流預期。從對2023年股票市場態度的調查中，我們發現認為會上漲的占63%，其中認為會小漲的占多數(44%)，認為會大漲的占19%；認為基本持平或會下跌的合計占12%。

風險提示：本報告數據來源為問卷調查，樣本選取有限，未進行嚴格的全國抽樣；調查問卷的方法方式及發放范圍存在局限，影響結果的代表性；受問卷長度、提問方式以及調研對象回答問題方式等影響，結果可能存在偏差。

責任編輯：

標簽： 基本持平 金融資產 股票市場

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