當前觀點：“固收+”熱度不再 五大穩健標簽基金反而難賣

基金發行市場雖然邊際回暖，但似乎仍然處于“倒春寒”之中。

近日，有某基金公司銷售人士向證券時報記者表示：“當前基金仍然比較難賣，其中最難賣的基金類型是FOF+養老+‘固收+’+QDII+持有期/封閉期，如果一只基金有了這五重標簽，銷售就難于上青天了?！?/p>

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相比于穩健型的FOF、“固收+”等產品，更為積極的主動權益基金則在近期獲得資金追捧，多只產品收獲了超20億元的首募成績。這在一定程度上也反映出投資者風險偏好的提升，近期的一份基民調研數據顯示，經歷了去年的調整之后，許多基民對今年基金的收益回報較為期待，逾七成基民今年的預期收益率在10%以上。

基金難賣的五重標簽

近期，雖然市場有所回溫，但多位基金銷售人士向證券時報記者透露，許多產品的募集效果不太理想，基金發行市場的天平仍然處于“好做不好發”的這一端。

哪種基金最難銷售？有銷售人士總結了五大類：FOF、養老、“固收+”、QDII、持有期/封閉期基金，“這可以說是基金難賣的五重標簽，一只基金符合其中一到兩點就很讓人頭大了，如果集齊了五大類型，能不能成立都很難說”。

證券時報記者發現，近期基金發行市場中，不乏符合上述基金類型的產品正在銷售。

例如，一只3月初開始募集的基金，產品類型同時具備了“FOF+養老+‘固收+’+持有期”四大特點。該公司內部人士透露，這只基金目前的銷售效果不太樂觀，渠道認可度較低，可能要賣到月底甚至延長募集期。

另外一只兼具“固收+”、FOF、持有期的基金，從1月中旬開始募集，在募集了兩個月之后仍然未能成立。從公告來看，該基金將募集期限設置為最長的三個月，也一定程度上顯示出公司對銷售該基金的信心不足。

“其實主要是FOF和‘固收+’基金比較難賣，兩類定位于分散投資和穩健增值的產品都在去年發生滑鐵盧，投資者信任度降低。比如說FOF在去年幾乎全面收跌，去年四季度的發行規模已經環比減少一半還多；‘固收+’基金更是在去年受到了股市和債市的雙重夾擊，從火爆到飽受質疑，我們現在宣介基金，已經盡量避免用‘固收+’這個詞了?！鄙鲜鲣N售人士表示。

此外，還有基金公司人士表示，公司計劃在近期推出一只QDII-FOF產品，“但是這類基金的申購和贖回確認時間一般要到T+3，資金利用效率比較低，我們也很擔心投資者接受度”。

發行市場邊際回暖

不過，基金發行市場仍然呈現出邊際回暖的跡象，且主要體現在主動權益基金方向。

例如，3月7日，曾豪管理的博時均衡優選混合基金正式成立，該基金在募集期間合計募集金額29.95億元，為今年以來募集規模最大的主動權益產品；在此之前，今年發行規模較大的還有姜誠管理的中泰元和價值精選，成立于2月17日，發行規模為22.18億元，劉瀟管理的華安匠心甄選發行規模20.83億元，丘棟榮管理的中庚港股通價值18個月封閉發行規模19.77億元。

一位渠道人士表示，近期能獲得市場追捧的基金，多是在弱市中表現較好、回撤較小、擁有市場號召力的基金經理所管理的產品，這些都是市場回暖初期的表現。去年11月以來，隨著國內經濟復蘇預期不斷增強，A股市場走出一輪反彈行情，投資者情緒升溫，帶動權益類新發基金在發行數量和規模上均有所回暖，明顯單日發行規模有所提升。

整體來看，Wind數據顯示，與1月份相比，2月新基金發行總數和規模均出現了顯著提升，2月新發基金75只，相比1月的59只有明顯增加；2月新成立基金規模約884.22億份，是1月的2倍還多(1月新基金發行規模407.3億份)；平均發行份額也從6.9億份增加至11.79億份。

進入3月以來，基金發行再度提速。截至3月10日，3月以來已經有53只基金成立，合計募集規模677.84億份，已經超過了1月全月的發行規模的總和；平均發行份額12.79億份，創年內新高。