環球播報:【風口研報】科技股刷屏之后！醫療、旅游、白酒、豬肉 大消費板塊還有戲唱嗎？

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今日(3月27日)滬深兩市全線低開，隨后指數出現分化，主板指數表現較為猶豫，維持低位震蕩態勢，而創業板指逐步走高，午后有進一步發力拉升跡象。

從盤面上來看，輕指數重個股，早盤大消費蠢蠢欲動，午后科技類題材股卷土重來，其余行業與概念板塊漲跌不一，局部賺錢效應仍存。行業方面，醫療服務、計算機應用、養殖、醫療器械、景點及旅游等板塊表現活躍；題材股方面，CRO概念、ChatGPT概念、豬肉等板塊漲幅靠前。

就此，尋找下一個市場風口，華創證券表示民航正式換季，看好出行鏈，經典困境反轉框架下重要投資機遇；太平洋證券指出，目前養殖個股頭均市值處于歷史底部，投資安全邊際高；申銀萬國證券認為，預計3月底，春季糖酒會前后板塊將迎催化，看好二季度白酒板塊表現。

德邦證券：醫藥板塊情緒接近冰點 器械和中藥有政策催化

行情回顧：市場交易熱點集中于TMT和中特估，上周醫藥板塊成交額約占市場總交易量5%出頭，板塊情緒接近冰點，從細分板塊看，中藥和低估值的醫藥商業跌幅明顯，CXO在藥明康德的業績驅動下表現相對強勢，有所反彈。

行業配置：2023年醫藥有望戴維斯雙擊，將迎結構化牛市，有業績和政策兩大支持：業績上——國內進入后疫情時代，就診和消費復蘇明確，2023年醫藥業績向好；估值上——醫保政策釋放積極信號，政策關注點正從醫?？刭M逐步轉向國家對醫療的投入力度加大。

投資策略：醫保集采和DRG/DIP三年行動計劃以及國家戰略要求的底層邏輯均為進口替代，同時設備板塊還受益新基建和貼息貸款。

1) 醫療設備：重點關注替代空間大的影像設備和內窺鏡等，關注：聯影醫療、開立醫療、海泰新光、澳華內鏡和邁瑞醫療等；

2) 體外診斷：政策緩和，看好免疫診斷，關注：普門科技、迪瑞醫療、邁瑞醫療、安圖生物、新產業和浩歐博等；

3) 高值耗材：替代空間大的電生理、骨科和吻合器等，關注微電生理、惠泰醫療、威高骨科、三友醫療、春立醫療、戴維醫療、天臣醫療、康拓醫療等；

4)生命科學和藥械制造上游：產業鏈自主可控下的進口替代，關注：華大智造、多寧生物、東富龍、楚天科技、奧浦邁、納微科技、康為世紀和近岸蛋白、邁得醫療等。

華創證券：民航正式換季！看好出行鏈 經典困境反轉框架下重要投資機遇

市場背景：3月26日民航正式執行2023夏秋航班計劃，國際計劃航班恢復至2019年6成，地區航班恢復近9成。

行業配置：看好出行鏈，經典困境反轉框架下重要投資機遇。換季后，國際航線持續增班背景下，寬體機逐步飛向海外，過剩運力回歸國際，價格端將更具支撐，彈性有望顯著超過以往。

投資策略：航空行業2023年復蘇主線之下，行情將會高度更高，持續更久，大航看國航、強推三民航。機場：長期價值板塊，國際客流恢復下，關注免稅客單價變化，繼續看好白云機場、上海機場。

國金證券：去產能大概率成為今年生豬養殖行業的主旋律

行業配置：在行業平均生產效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，2023年整體均價表現或低于2022年，去產能大概率成為今年生豬養殖行業的主旋律。

投資策略：目前生豬養殖板塊股價已經處在底部區間，板塊勝率突出，存在較好的配置機會。建議從企業的成本水平、出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況等多維度選擇標的。

公司股票池：巨星農牧、溫氏股份、牧原股份。

山西證券：預計二季度旅游市場將進入預期轉強和供給優化的新通道

2023年旅游市場預期樂觀。預計二季度旅游市場將進入預期轉強和供給優化的新通道，暑期有望迎來全面復蘇，避暑旅游很可能接近甚至達到疫情同期水平。

研究預測：根據中國旅游研究院的預測，2023年國內旅游人數約45.5億人次，同比增長73%，約恢復到2019年的76%；實現國內旅游收入約4萬億元，同比增長約89%，恢復至2019年的71%；全年入出境旅游游客人數有望超過9000萬人次，同比翻一番，恢復至疫情前的31.5%。

投資策略：1)必選消費在疫情后受影響波動較小，整體保持平穩增速。

2)本地需求：消費者外出就餐頻次增加，餐飲、團膳等需求將率先恢復；跨區消費：壓抑三年的出行需求將逐漸得到釋放，交運、酒店、旅游細分板塊將受益。

3)外出消費呈現餐飲>酒店>國內旅游>出境游次序恢復。

從春節假期后出行恢復情況來看，社服板塊直接受益于人員流動正?；蜕缃恢貑?，差旅和本地化需求率先回補，偏長線的休閑游有所滯后，整體需求有望迎來釋放；隨著護照申請辦理手續便捷，出境游相關旅行社相繼恢復業務，出境游有望在年內逐漸恢復。

中泰證券：春糖及端午五一小旺季催化將更為明顯 價盤或是下一輪白酒行情啟動的關鍵

行業現狀：一季度在春節消費帶動下整體行業呈現以價換量的趨勢，三月份以來隨著白酒消費逐漸進入淡季，各家酒企階段性目標逐步轉向批價抬升，價盤或是下一輪行情啟動的關鍵。

市場前景：展望二季度來看，春糖及端午五一小旺季催化將更為明顯，預計陸續有招商、挺價以及新品發布的動作陸續出臺。

行業配置：站在當下的時間點，后市商務宴請有望起來，高檔以及次高端有望更為受益，考慮到動銷、報表、估值等要素，投資重點從地產酒轉向高檔酒，次高端一季報之后或許更優。

財通證券：預計出境游市場將在今年“五一”假期及暑假迎來大幅上漲

事件：文化和旅游部3月10日發布試點恢復第二批旅行社經營中國公民赴有關國家出境團隊旅游業務名單，第二批名單包括40個國家。至此，從3月15日起，中國公民出境游的目的地將增至60個。

市場背景：通知發布后，第一時間刺激各大平臺點擊量。同程旅行赴相關國家旅游簽證咨詢量快速上漲，瞬時漲幅超過四倍。飛豬數據顯示，政策發布1小時內，平臺上的國際機票搜索量瞬時增長185%。

行業配置：隨著3月進入新航季，各航空公司正陸續增加和熱門線路相關的航班數量。預計出境游市場將在今年“五一”假期及暑假迎來大幅上漲。

申銀萬國證券：預計3月底！春季糖酒會前后板塊將迎催化 看好二季度白酒板塊表現

行業配置：當前是白酒的消費淡季，主要關注庫存及價格情況，白酒需求全年逐步向好的趨勢沒有發生變化。

市場現狀：盡管近期板塊有所調整，但由于，1、短期消費復蘇持續，全年趨勢明確；

2、重點個股估值仍在相對合理水平，因此板塊不會有大幅度調整。由于春節提前，且12月到1月初有疫情影響，對一季報預期不宜過高。

看好原因：預計3月底，春季糖酒會前后板塊將迎催化，看好二季度白酒板塊表現：

1、3月底市場對一季報預期將明確；

2、糖酒會將傳遞積極正面信息；

3、歷史上，Q2是板塊表現最好的季度，5月是板塊表現最好的月份；

4、二季度基本面和報表將持續改善，將進一步消化庫存，修復價格，且23Q2在低基數下，報表將環比改善。

市場預測：展望23H2，隨著經濟復蘇，白酒需求將明顯改善，23Q3和24Q1將是本輪復蘇周期中，增速最快的階段。高端酒率先企穩，次高端增長彈性最大。

太平洋證券：目前養殖個股頭均市值處于歷史底部 投資安全邊際高

行業背景：據調研，春節前后華北地區非瘟疫情抬頭，導致局部地區產能去化。理論上看，能繁存欄自 2022年4月趨勢性升至2022年12月最高點，由此判斷，2023年2月以后，生豬出欄會環比上升，預計豬價2季度將低迷，3季度受二次育肥進場的影響將上漲。

投資策略：全年來看，行業或迎來量增價平的年份。目前養殖個股頭均市值處于歷史底部，投資安全邊際高，維持“看好”，重點推薦牧原、溫氏、巨星、天康、唐人神，一并推薦京基智農、金新農等。

(本文不構成任何投資建議，投資者據此操作，一切后果自負。市場有風險，投資需謹慎。)