每日信息：公募REITs分紅穩定 凸顯長期投資價值

華安基金4月10日公告顯示，以2022年12月31日為收益分配基準日，進行華安張江光大園REIT2022年度的第二次分紅。

公告顯示，華安張江光大園REIT在收益分配基準日可供分配金額為6247.287206萬元，本次分配金額為3050萬元，2022年9月26日分紅3000萬元，合計分配比例為96.84%。本次分紅的權益登記日為2023年4月12日，采用現金分紅方式，分紅方案為0.61元/10份基金份額，并免收分紅手續費。

多只REITs產品分紅

(資料圖片僅供參考)

今年以來，已有包括中金基金、博時基金、富國基金、國金基金等在內的多家基金管理人陸續發布REITs產品分紅公告。

3月31日，中金基金分別發布中金普洛斯REIT、中金廈門安居REIT進行2023年度第一次分紅的公告。中金基金相關負責人對《證券日報》記者表示，公募REITs具有區別于股票及債券的風險收益特征。從收益特點來看，投資REITs產品的回報包括來自在項目運營平穩的情況下可以提供相對穩定的分紅收益。

4月4日，國金基金發布國金中國鐵建REIT2023年度第一次分紅的公告。國金基金相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，“公募REITs的投資價值包括分紅和二級市場價差兩部分，長期價值投資者更看重產品的分紅。REITs產品底層資產的穩定運營是分紅穩定性的基礎?！?/p>

公募REITs產品整體分紅也較為穩定。根據東方財富Choice數據，分紅次數上，目前已上市的27只REITs中，有14只產品進行了一次及以上分紅，其中有7只產品實現了3次及以上分紅，多集中在2021年成立的特許經營權類產品。另有13只產品由于上市時間較短暫未披露分紅信息。

最快分紅：上市不到5個月

分紅速度上，上述已進行分紅的14只公募REITs中，平均上市后7個月進行首次分紅。其中，中金普洛斯REIT和中航首鋼綠能REIT時間最短，不到5個月。

分紅收益上，如果以可供分配金額(成立后至2022年12月31日)和發行價格計算年化分紅收益率，特許經營權類基礎設施REITs平均年化分紅收益率明顯高于產權類。

中金基金相關負責人解釋稱，對于投資者來說，持有產權類產品的收益主要包括每年的現金分紅及資產增值的收益，而持有特許經營類產品的收益主要來自項目每年的現金分紅。一方面，產業園、倉儲物流及保障性租賃住房等產權類項目每年的主要收入來源為租金收入。租金增長的預期及持有產權資產的升值預期使得資產價值總體上具有長期延續及增長的預期。另一方面，按特許經營協議約定，收費公路等特許經營類產品持有的資產，大多數會在到期后資產無償移交政府，因此資產價值將隨著收費期限縮短而逐年遞減，并在到期后歸零。

在國金基金相關負責人看來，資產類別中，高速公路類項目2022年受到疫情影響，收益未達預期，但根據已披露年報和評估報告等資料，未來仍有著穩定的收益預期；產權類項目中，倉儲物流和產業園項目，在經濟復蘇周期，行業需求進一步提升，兼具穩定和增長雙重屬性。

公募REITs整體分紅穩定

“整體來看，公募REITs分紅穩定。一方面顯示REITs底層資產經營穩健，經受住了疫情給REITs帶來的一定沖擊；另一方面也給投資者帶來穩定的現金收益?！鄙虾ＷC券基金評價研究中心高級基金分析師孫桂平對《證券日報》記者表示，REITs穩定分紅、底層資產增值潛力以及與其他大類資產的低相關性，使得REITs具有長期投資價值，二級市場上REITs也經常呈現溢價交易，但注重分紅收益的投資者也需警惕REITs估值過高時投資REITs可能削弱未來的分紅收益率，需綜合考察REITs經營狀況以及未來盈利增速情況。

中信證券首席經濟學家明明接受《證券日報》記者采訪時表示，從可供分配金額的完成度來看，大部分REITs的可供分配金額均實現了招募說明書的預測值，對應的分派率(按發行價購入)基本都在4%以上，體現出REITs穩定分紅的長期投資價值。

根據監管相關要求，基礎設施公募REITs連續兩年未按照法律法規進行收益分配的，基金管理人應當申請基金終止上市。同時，公募REITs在符合分配條件的情況下每年應至少分紅一次，且收益分配比例不得低于基金年度可供分配金額的90%。

明明表示，我國公募REITs設有強制分紅比例。短期來看，在基金分紅以后，基金份額凈值將發生改變，基金管理人應做好風險提示。長期來看，為實現穩定的分紅，運營管理機構和基金管理人應加強底層基礎設施的運營管理，保持業績穩中有進。