債市早參6月13日 |債券低價包銷等不規范亂象將受新規整治；城農商行快速跟進存款“降息”；167歲瑞信“壽終正寢”_環球速訊

債市要聞

【銀行間債券市場發行業務將迎進一步規范】

據媒體報道，銀行間債券市場自律組織近期下發的關于規范債券發行業務征求意見稿。征求意見稿稱，近期發現部分債券存在發行定價不審慎、低價包銷換取市場份額、未遵循市場化原則確定利率區間等發行業務不規范情形等問題。

(相關資料圖)

征求意見稿表示，發行人應主動維護市場公平競爭秩序，不得有通過綜合業務合作等方式干擾發行定價、違背市場化原則指定發行利率(價格) 等情形。發行人應當按照市場化原則，合理設置承銷機構比選評分指標，比選評分指標、承銷費不得直接或間接與發行利率(價格)掛鉤。

【城農商行快速跟進存款“降息” 蘭州銀行確認近期將下調掛牌利率】

據財聯社報道，6月12日，財聯社記者從行業內了解到，股份行此輪存款利率調降之后部分城農商行將快速跟進。蘭州銀行相關負責人向記者證實，近期該行也將適度下調存款掛牌利率，各期限品種調降幅度在5bp-30bp之間。具體信息以公布為準。6月12日一早，12家股份行跟隨國有大行完成存款利率下調，各期限存款產品調整幅度在5-15個bp。

解讀：券商人士指出，在銀行存款利率下行的背景下，理財配置力量可能繼續增強，這利好短期限信用債、短期利率債和同業存單等品種。在MLF利率下調落地之前，債市面臨的風險相對可控，可能影響債市的因素主要是資金利率的季節性擾動、以及地方債發行快慢等，這些因素更多影響利率的節奏，而非利率趨勢。

【多省密集調整預算透露最新地方債規模、投向等信息】

據媒體報道，隨著4.5萬億元地方政府舉債限額分配至各省市，近期包括浙江、四川、河北等十多個省份已經依法調整預算，透露今年各省份新增舉債規模、資金分配和投向等重要內容。

作為穩經濟重要政策工具，目前地方政府發行新增債券約2.3萬億元，占全年額度比重剛過半。隨著各地相繼調整預算，以及當前穩增長訴求加大，多位財稅專家告訴記者，預計地方會加快發債，并提高債券資金使用效率，以推動經濟穩定在合理區間。

【今年以來券商發債規模同比增近四成】

據媒體報道，今年以來，發行債券成為券商機構重要的補充流動性的方式之一。Wind數據顯示，截至6月12日記者發稿，今年以來已有66家券商機構合計發行境內債券339只，發債規模約6453.20億元。與去年同期233只、4607.65億元相比，券商發債數量、規模分別同比上升45%、40%。

業內人士表示，多家券商機構去年以配股、定增等方式進行融資，因而借助債券融資動力較小。而今年受市場因素影響，發債成為券商機構融資的主要手段，旨在補充營運資金，對公司正常經營發展提供有力保障。

【部分房企恢復海外債券融資】

據媒體報道，中指研究院監測數據顯示，2023年5月，房地產企業非銀融資總額為529.8億元，同比下降24.4%，環比下降27.2%。行業平均利率為3.64%，同比下降0.15個百分點，環比下降0.15個百分點。2023年1-5月，房地產企業非銀融資總額為3146.2億元，同比下降16.7%。

值得注意的是，新城、越秀、綠景等房企恢復了海外債融資。業內人士認為，2021年10月以來，受行業周期下行等因素影響，境外投資人對地產企業的海外債信心不足。2023年以來，房企海外債發行陸續恢復，但總體規模較小，海外債發行可持續性仍有待觀察。

【廣西開展國企違規投資專項整治行動】

據媒體報道，近日，廣西壯族自治區國資委印發通知，部署開展企業違規投資專項整治行動，對監管的17家區直企業及下屬企業違規投資、盲目投資和低效無效投資等突出問題深入開展排查整治。對違規開展“空轉”貿易、超過計劃或審批投資額度20%以上的投資項目、連續三年虧損或資不抵債的投資項目、因管理混亂致使建設嚴重拖期、成本明顯高于同期同類項目等方面的突出問題開展查改整治。

【昆明滇池水務三次招募債券承銷商未果】

6月9日，中國招標投標公共服務平臺信息顯示，昆明滇池水務股份有限公司擬發行不超過10億元人民幣公司債券，公開招標主承銷商，但經評審因有效投標人不足5家，項目流標。此前4月和5月均因有效投標人不足而流標。同日，公司發布公告第四次嘗試招標主承銷商。

昆明滇池水務股份有限公司近日公告，對昆明城投的委托貸款借款合同項下的委托貸款本金中的人民幣1.8億元的期限展期至2024年6月8日。

【對沖基金做空美債不停歇押注美聯儲抗通脹之路還未到頭】

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據顯示，截至6月6日的一周，杠桿投資者連續第十一周增持兩年期美債凈空頭頭寸，這是2006年有數據以來的最長紀錄。這些倉位部署讓外界得以一窺邁入關鍵一周短線資金的押注情況，圍繞美聯儲是否會再次加息市場仍有分歧。雖然之前一連串激進加息減輕了美國的價格壓力，但通脹水平仍遠高于目標，這增強了對沖基金做空美債的信心。

【167歲的瑞信“壽終正寢”！瑞銀周一宣布正式完成收購交易】

據財聯社報道，瑞銀集團(UBS)周一表示，其已完成了對陷入困境的瑞士銀行業巨擘瑞士信貸的緊急收購，這意味著這筆自2008年全球金融危機之后最大的銀行業交易已正式完成。在收購完成后，瑞銀集團如今將擁有逾1.6萬億美元的資產負債和超過12萬名員工。瑞士證交所稍早已表示，瑞信股票最早將于6月13日退市。瑞信股東每持有22.48股流通股將獲得1股瑞銀股份。

此次合并將為瑞信167年的悠久歷史畫上一個“不幸”的句號，近年來，瑞信一直陷入各類丑聞和虧損的漩渦之中。而這樁收購交易的過程也備受爭議，瑞士監管機構公布的條款強制抹去了瑞信AT1債券持有人價值160億瑞士法郎(約合170億美元)的資產，引發了一系列債券持有人的訴訟。

公開市場：

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，6月12日以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。Wind數據顯示，當日20億元逆回購到期，因此當日完全對沖到期量。

信用債事件

■中國奧園：與部分境外債權人達成暫緩償還債務協議，包括28.6億美元境外優先票據暫緩償還債務等內容；

■遠洋資本:"21遠資01"債券持有人會議審議通過推遲本息兌付議案；

■福建電子信息集團：子公司合力泰未能清償到期債務金額7795萬元，已初步達成債務展期意向；

■云南信托：“21尚雋保理ABN001”簽署展期協議，6月16日兌付不低于1000萬元優先級本金；

■紅星美凱龍：因控制權變更，公司就2025年到期美元債潛在違約發起同意征求；

■陸家嘴：世茂置業等不服債券交易糾紛一審判決提起上訴，涉及信托本金18.3億元；

■信達地產：擬發行不超15億元“23信地01”，募資用于支持協同性較強房企及償還債務；

■融信集團：擬對“H20融信1”、“H融信2”等5只債券啟動撤銷回售業務；

■上海蘇寧易購：再次被申請破產審查；

■珠海萬達商管：9.82億元股權及其他投資權益被凍結；

■穆迪：下調金界控股企業家族評級至“B3”，展望“負面”；

■泛海控股：控股股東所持公司2582萬股股份被司法凍結。

市場動態：

【貨幣市場|貨幣市場利率多數上行】

周一，貨幣市場利率多數上行，其中銀存間質押式回購加權平均利率1天期上行5.53BP報1.5108%，7天期上行6.14BP報1.8557%，14天期下行7.89BP報1.7612%，1月期下行1.57BP報2.1118%。

Shibor短端品種漲跌不一。隔夜品種上行3.8bp報1.289%，7天期上行0.4bp報1.83%，14天期下行0.4bp報1.735%，1個月期下行0.7bp報2.024%。

銀銀間回購定盤利率表現分化。FDR001漲3.73個基點報1.2973%；FDR007持平報1.8%；FDR014跌2.0個基點報1.73%。

銀行間回購定盤利率全線上漲。FR001漲3.0個基點報1.4%；FR007漲5.0個基點報1.9%；FR014漲7.0個基點報1.85%。

【利率債|國債期貨收盤多數下跌，30年期國債期貨主力合約漲0.04%報97.62元】

周一，國債期貨收盤多數下跌，30年期國債期貨主力合約漲0.04%報97.62元，10年期國債期貨主力合約跌0.01%報101.88元，5年期國債期貨主力合約跌0.04%報102.01元。銀行間主要利率債收益率漲跌不一。

【信用債|信用債收益率多數小幅下行，全天成交超1300億元】

周一，信用債收益率多數小幅下行，全天成交超1300億元。Wind數據顯示，銀行間及交易所信用債共成交1699只，總成交金額1307.41億元。其中924只信用債上漲，77只信用債持平，629只信用債下跌。

漲幅超2%的信用債共11只，其中“21旭輝02”、“21嘉湘專項債01”、“22伊犁財通PPN002”漲幅位居前三，分別漲8.67%、3.62%、3.23%，分別成交31.78萬元、3090.26萬元、3975.63萬元。

跌幅超2%的信用債共11只，“23津金01”、“22旭輝01”、“23昆投01”跌幅位居前三，分別跌6.57%、6.46%、4.97%，三只債分別成交518.52萬元、44.9萬元、2322.19萬元。

高收益債：共40只收益率高于15%的信用債有成交，其中“H9龍控01”、“20寶龍04”、“20旭輝02”收益率位列前三，分別為327.79%、181.97%、125.88%，三只債分別成交53.1萬元、444.17萬元、6.9萬元。共58只收益率處于8%-15%區間的信用債有成交，其中“PR黔投”、“21金地MTN002”、“19昆交05”收益率位列前三，分別為14.91%、14.51%、14.45%，三只債分別成交7.66萬元、1561.13萬元、153.53萬元。

【歐債市場|歐債收益率漲跌不一，英國10年期國債收益率漲10個基點報4.332%】

周一，歐債收益率漲跌不一，英國10年期國債收益率漲10個基點報4.332%，法國10年期國債收益率跌0.5個基點報2.908%，德國10年期國債收益率漲0.9個基點報2.381%，意大利10年期國債收益率跌5.6個基點報4.044%，西班牙10年期國債收益率跌1.8個基點報3.330%。

【美債市場|美債收益率多數收跌，3月期美債收益率跌4.11個基點報5.229%】

周一，美債收益率多數收跌，3月期美債收益率跌4.11個基點報5.229%，2年期美債收益率跌1.8個基點報4.594%，3年期美債收益率跌1.8個基點報4.236%，5年期美債收益率跌1.8個基點報3.909%，10年期美債收益率跌0.6個基點報3.75%，30年期美債收益率漲0.1個基點報3.890%。