晶華微沖刺科創板上市 本次IPO擬募資7.5億元

10月25日，資本邦了解到，杭州晶華微電子股份有限公司(下稱“晶華微”)科創板IPO獲上交所受理，本次擬募資7.5億元。

圖片來源：上交所官網

公司為高性能模擬及數?；旌霞呻娐返难邪l與銷售，主要產品包括SoC芯片、工業控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等，其廣泛應用于醫療健康、壓力測量、工業控制、儀器儀表、智能家居等眾多領域。

圖片來源：公司招股書

財務數據顯示，公司2018年、2019年、2020年、2021年上半年分別實現營收為5,027.88萬元、5,982.96萬元、1.97億元、1.01億元;同期對應的分別為568.81萬元、1,111.86萬元、1億元、4,891.65萬元。

發行人選擇的上市標準為《上海科創板股票上市規則》第二章2.1.2中規定的第(一)條：預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且不低于人民幣1億元。

本次擬募資用于智慧健康醫療ASSP芯片升級及產業化項目、工控儀表芯片升級及產業化項目、高精度PGA/ADC等模擬信號鏈芯片升級及產業化項目、研發中心建設項目、補充。

圖片來源：公司招股書

公司為呂漢泉與羅洛儀夫婦。截至本出具之日，呂漢泉直接持有公司57.69%的股份，通過景寧晶殷華間接控制公司9.10%的股份，羅洛儀直接持有公司14.34%的股份;同時，羅偉紹與羅洛儀系兄妹關系，為實際控制人的，其直接持有公司9.01%的股份。因此，呂漢泉、羅洛儀夫婦及其一致行動人合計控制公司90.14%的股份。

晶華微坦言公司存在以下風險：

(一)技術升級迭代及新產品開發風險

行業屬于技術密集型行業，產品升級換代及技術迭代速度較快，持續的研發投入、技術升級及新產品開發是保持競爭優勢的重要手段。公司主要從事高性能模擬及數?；旌霞呻娐返难邪l，主要產品包括醫療健康SoC芯片、工業控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等，隨著醫療健康、工控儀表、可穿戴設備、物聯網等領域智能化趨勢的發展，對公司的產品研發能力提出了更高的要求。

報告期內，公司研發投入分別為1,725.54萬元、1,677.00萬元、2,027.30萬元和1,076.57萬元，占營業收入的比例分別為34.32%、28.03%、10.27%和10.62%。未來，如果公司無法持續提升研發能力、無法根據終端市場需求不斷開發、引進新的產品系列、無法在高端應用產品領域實現技術突破，則可能使公司在日益激烈的市場競爭環境中處于劣勢地位，從而會對公司和產生不利影響。

(二)公司業績存在可能無法持續增長或下滑的風險

2020年，公司業績呈現出較高的成長性，營業收入從2019年的5,982.96萬元增長至19,740.31萬元，229.94%，主要系受新冠疫情拉動紅外測溫槍等防疫物資需求的影響，公司醫療健康SoC芯片中紅外測溫信號處理芯片終端需求激增，使得公司醫療健康SoC芯片從2019年的4,145.78萬元增長至2020年的17,145.42萬元，同比增長313.56%;若剔除紅外測溫信號處理芯片影響，2020年公司其他芯片產品的銷售收入為6,964.24萬元，較2019年的4,844.58萬元同比增長43.75%。

因此，公司2020年業績大幅增長主要系新冠疫情拉動的產品需求，如果未來隨著新冠疫情逐漸緩解，公司來源于醫療健康SoC芯片中的紅外測溫信號處理芯片的銷量或毛利率下降，而醫療健康SoC芯片的其他系列芯片、工業控制及儀表芯片及智能感知SoC芯片等銷量在短時間內無法獲得快速增長，可能對公司的銷售收入和經營業績產生不利影響，公司業績存在可能無法持續增長或下滑的風險。

(三)公司業務規模相對較小的風險

報告期內，公司營業收入分別為5,027.88萬元、5,982.96萬元、19,740.31萬元和10,141.61萬元，相比同行業可比公司收入規模相對較小，若未來公司產品市場需求發生變化、新產品推出不及時或者毛利率出現下滑，將會對公司的盈利能力帶來重大不利影響。

(四)市場競爭風險

集成電路設計行業公司眾多，市場競爭逐步加劇。公司主要從事高性能模擬及數?；旌霞呻娐返难邪l與銷售，該等芯片市場的快速發展以及技術和產業鏈的成熟，吸引了越來越多芯片廠商進入并研發相關產品。

目前公司的主要競爭對手中，有國際上的集成電路巨頭亞德諾、德州儀器、意法半導體及美信等，也有中國境內的芯?？萍家约爸袊_灣地區的松翰科技、盛群、富晶半導體及纮康科技等，與上述行業內國際大型廠商相比，公司在整體資產規模、資金實力等方面仍然存在一定的差距。國內方面，隨著本土競爭對手日漸加入市場，競爭對手的低價競爭策略可能導致市場價格下降、行業利潤縮減等狀況。

若公司不能正確把握市場動態和行業發展趨勢，不能根據客戶需求及時進行技術和產品創新，則公司的行業地位、市場份額、經營業績等可能受到不利影響。

(五)毛利率下滑風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為60.19%、62.72%、73.09%和67.86%，毛利率水平較高，公司綜合毛利率主要受產品結構、市場需求、銷售價格等多種因素影響。2020年公司綜合毛利率同比增長10.37個百分點，主要原因系受新冠疫情影響，紅外測溫槍等防疫物資需求量較大，導致公司醫療健康SoC芯片中的紅外測溫信號處理芯片量價齊升，從而帶動銷售收入及銷售利潤的迅速增長，使得公司當年綜合毛利率大幅提升。

目前，隨著國內疫情逐步得到控制，國內市場對紅外測溫槍等防疫物資需求逐漸趨于平穩，如果未來公司醫療健康SoC芯片中的紅外測溫信號處理芯片的銷量下降，醫療健康SoC芯片中的其他系列芯片、工業控制及儀表芯片、智能感知SoC芯片等其他芯片未能實現大量出貨，或者公司未能契合市場需求率先推出新產品，或新產品未能如預期實現大量銷售，將導致公司綜合毛利率出現下降的風險。

(六)實際控制人不當控制的風險

公司實際控制人為呂漢泉與羅洛儀夫婦。截至本招股說明書出具之日，呂漢泉直接持有公司57.69%的股份，通過景寧晶殷華間接控制公司9.10%的股份，羅洛儀直接持有公司14.34%的股份;同時，羅偉紹與羅洛儀系兄妹關系，為實際控制人的一致行動人，其直接持有公司9.01%的股份。因此，呂漢泉、羅洛儀夫婦及其一致行動人合計控制公司90.14%的股份。本次發行完成后，實際控制人及其一致行動人控制權的比例將下降至67.61%，仍處于絕對控制地位。

如果實際控制人利用其自身控制地位通過股東大會行使表決權，對公司的重大經營決策、董事選舉、股利分配政策制定、公司章程修改、對外投資等重大事項進行不當控制，將可能對公司及其他股東特別是中小股東的利益產生不利影響